Fiche Sidetrade bourse. Mise à jour le 9/12/2024 – Source : rapports annuels.
Présentation de SideTrade
Sidetrade propose des solutions 100% SaaS permettant à ses clients de traquer et de gérer les factures impayées plus rapidement, plus intelligemment et plus efficacement. Ce processus est appelé Order-to-Cash.
L’offre de Sidetrade pour sécuriser et accélérer le cashflow repose sur une IA de dernière génération nommée Aimie qui apprend d’année en année à partir de trilliard de transactions B2B.
Principaux actionnaires
Olivier Novasque (PDG)
36%
Auto détention
6%
investisseurs institutionnels
10.7%
Autres
47.3%
2023 en bref
Chiffre d'affaires
0
m€
Marge opérationnelle
0
%
Résultat opérationnel
0
m€
Résultat net
0
m€
Cash net
0
m€
ROE
0
%
Les produits de SideTrade
Une solution 100% SaaS basée sur l’intelligence artificielle :
Alimentée par une large base de données (2 400Mds € de transactions), recensant des millions de comportements de paiement d’entreprises dans le monde entier, Aimie, la solution de Sidetrade, génère automatiquement des analyses prédictives pour mieux gérer le poste client.
Cette solution fournit un double avantage considérable :
- L’automatisation des tâches répétitives et chronophages afin que les salariés puissent se concentrer sur des tâches à plus forte valeur ajoutée.
- L’identification des risques d’impayés en amont, optimiser les délais de paiement et réduire le traitement des litiges.
In fine, la solution de Sidetrade permet à ses clients de i) réduire leurs coûts tout en ii) générant plus de cash grâce à la réduction du fonds de roulement. Un besoin que la crise du Covid a mis en exergue.
Répartition des ventes
par secteur
Type de produit
Abonnement
89.3%
Services
10.7%
zone géographique
France
52.4%
International
47.6%
Le plan Fusion 100
( 2021 - 2025 )
Le plan Fusion 100 prévoit une accélération de la croissance annuelle moyenne du CA de L’ordre de 20-25% sur cette période (vs 16% entre 2019 – 2023) avec pour objectif les 100 millions $ en 2025.
La feuille de route repose sur 3 piliers :
- Faire la course en tête sur l’IA et proposer rapidement la plateforme Order-to-Cash la plus complète du marché
- Renforcer la position de numéro #1 sur le marché européen et intégrer le Top3 des acteurs sur le marché local américain.
- Saisir toute opportunité de croissance externe ciblée et entrant en résonance avec les deux piliers précédents.
SideTrade en quelques chiffres
Le marché de SideTrade
Principales caractéristiques
– Taille : un marché considérable que MidCap Partner estime à quelques 10 Milliards $ / an* sur la zone Europe et Amérique du nord.
– Potentiel : contrairement aux solutions pour la gestion du poste fournisseur, le taux d’équipements des entreprises pour la gestion du poste clients (un dés plus importants du bilan) est très faible, de l’ordre de 5%.
– Structure : le marché est extrêmement fragmenté. Les solutions des fournisseurs des ERP (SAP, Oracle…) sont rudimentaires et peu flexibles. Plusieurs petits acteurs évoluent sur ce marché naissant et les jeux ne sont pas encore faits. A noter que contrairement à Sidetrade, la majorité des acteurs sont déficitaires et financent leurs croissance grâce à des levées de capitaux. Sidetrade se différencie sur ce marché avec, probablement, l’une des offres les plus séduisantes grâce à ses fonctions prédictives (intelligence artificielle).
*Source : Sidetrade
Un marché en ébullition
En Europe :
- l’acteur néerlandais OnGuard (14 M€ de revenus estimés*) a été racheté par Visma.
- Quadient a racheté YayPay à près de 10 X CA 2020 (2M$).
- Blackline a racheté le britannique Rimilia (10M$ de CA) à 15 X CA.
En Amérique du Nord :
- HighRadius (moins de 70M$ de CA) a levé 125M$.
- VersaPay, un acteur Canadien déficitaire, a été racheté pour 126M$ soit 14X CA 2020.
- Cforia (USA) a été racheté par le fonds Gemspring Capital.
Les points forts du dossier
- Récurrence : Un business model robuste 100% SaaS avec des revenus récurrents grâce aux contrats pluriannuels.
- Profitabilité : L’un des rares acteurs du marché à générer des profits malgré la très forte croissance de l’activité.
- Solidité : Un endettement faible même après les dernières acquisitions.
- Avantage concurrentiel : Une IA bien développée et en constante amélioration grâce à une base de données de plus en plus large.
- Diversification : Une large base de clients opérant dans des secteurs variés et de plus en plus internationalisée.
- Alignement des intérêts : Un PDG qui se renforce régulièrement dans le capital avec des achats sur le marché.
- Potentiel : un marché considérable avec un taux d'équipement très faible.
Les risques
- Exécution : Une intégration ratée d'une acquisition, piratage... etc.
- Concurrence : un marché naissant où les jeux ne sont pas encore faits (surtout dans ce domaine particulièrement basé sur l'IA)
- M&A : le secteur est très recherché et les entreprises cibles sont très chères notamment outre atlantique où Sidetrade nourrit de grandes ambitions.
Performance opérationnelle
Chiffre d'affaires
En millions d’euros
résultat opérationnel
En millions d’euros
marge opérationnelle
En %
résultat net
En millions d’euros
Dettes nettes
En millions d’euros
Gearing
En %
Rentabilité des fonds propres
En %
Actif net par action
En EUR
Commentaires MasterBourse
Business de l’entreprise :
Sidetrade bénéficie d’un avantage concurrentiel non négligeable afin de pérenniser sa position de leader du marché.
Son algorithme prédictif basé sur l’IA est très apprécié par ses clients. Un signe qui ne trompe pas : le taux élevé de renouvellement de clients qui optent pour des modules complémentaires (cross sell) ou d’une montée en gamme (up sell) est .
Il constitue, selon nous, un avantage concurrentiel clé dans un marché où l’offre des poids lourds (SAP, Oracle…) reste assez rudimentaire. De plus, cet avantage tend à se renforcer avec le temps dans la mesure où chaque nouvelle facture analysée par Sidetrade permet à son IA de « mieux apprendre » et de se perfectionner. En la matière, AIMIE analyse, quotidiennement, plus de 2500 opérations.
L’internationalisation initiée depuis quelques années par l’entreprise porte ses fruits. Pour la première fois en 2022, le CA à l’international a dépassé la moitié du CA total du groupe.
Croissance & profitabilité :
Malgré sa très forte croissance, Sidetrade affiche une marge opérationnelle à 2 chiffres. Une situation rare dans un secteur où la plupart des concurrents n’arrivent pas à générer assez de cashFlow pour soutenir leur investissements (R&D, recrutements…) et doivent compter sur des levées de fonds.En 2023, la marge d’exploitation a progressé de +3 points pour s’établir à 13,28 %. Le résultat net a également connu une forte hausse, passant de 3,4 M€ en 2022 à 5,6 M€ en 2023, avec une marge nette de 12,87 % (+3,7 points). Ces résultats confirment la solidité du profil de l’entreprise malgré un contexte économique incertain.
Bilan :
D’un point de vue bilanciel Sidetrade est une entreprise très solide. Même en contractant en 2021 une dette bancaire d’environ 13,5 M€ pour l’acquisition d’Amalto aux USA, l’entreprise garde toujours une trésorerie nette positive de 13,68 M€ fin 2023.
Le marché sur lequel évolue Sidetrade est extrêmement intéressant. Jusqu’à présent, l’offre des services s’est concentrée essentiellement sur le poste fournisseur. La crise de 2020 et les retards de paiement qu’on subit certains grands groupes a mis en exergue l’importance de la gestion du poste client, un des plus importants du bilan. « Cash is king » et l’offre de Sidetrade permet à ses clients à la fois de cristalliser plus de cash et des économies de coûts non négligeables. Un double effet positif.
L’entreprise vise à consolider sa position de numéro #1 en Europe et parmi les #3 principaux acteurs en Amérique du Nord d’ici 2025.
Olivier Novasque est PDG et fondateur de Sidetrade. Il débuta sa carrière chez Bouygues en 1992 avant d’être nommé VP of Sales au sein de GE Capital (filiale s’occupant du financement des nouvelles technologies du groupe). Un poste qu’il occupa pendant 5 ans avant de fonder Sidetrade en 2000.
En 2023, Olivier Novasque détient 36 % du capital de Sidetrade, ce qui en fait le principal actionnaire individuel. La société constitue une part essentielle de son patrimoine, alignant ses intérêts personnels sur ceux de l’entreprise.
Sous sa direction, Sidetrade poursuit une stratégie de croissance ambitieuse, avec une expansion marquée en Amérique du Nord et une acquisition clé en 2023, celle de CreditPoint Software, renforçant sa capacité technologique et sa présence internationale. Cette approche proactive d’acquisitions ciblées s’inscrit dans le cadre du plan stratégique « Fusion 100 », visant à positionner Sidetrade parmi les leaders mondiaux d’ici 2025.
DONNÉES FINANCIÈRES
Compte de résultat (K€) | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
---|---|---|---|---|---|---|---|
Chiffre d'affaires | 14,1 | 16,0 | 18,1 | 21,6 | 24,1 | 25,7 | 29,2 |
Résultat opérationnel | 2,1 | 1,7 | 2,1 | 2,1 | 2,3 | 2,3 | 3,6 |
Résultat net part du groupe | 1,7 | 1,6 | 1,8 | 2,0 | 2,2 | 2,2 | 3,4 |
Bilan (K€) | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
Actifs non courants | 2 | 2 | 7 | 10 | 11 | 11 | 11 |
Actifs courants | 11 | 13 | 14 | 15 | 19 | 19 | 27 |
Dont trésorerie | 6 | 7 | 7 | 6 | 5 | 5 | 14 |
Fonds propres | 7 | 8 | 11 | 13 | 16 | 16 | 22 |
Passifs non courants | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Dont dettes fin. À LT | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Passifs courants | 6 | 6 | 10 | 12 | 13 | 13 | 16 |
Dont dettes fin. À CT | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Total bilan | 13 | 15 | 21 | 25 | 29 | 30 | 39 |
BFR | 0 | 0 | -3 | -3 | 0 | 1 | -3 |
Ratios (%) | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
Variation CA | 13% | 13% | 20% | 11% | 7% | 14% | |
Marge opérationnelle | 14,9% | 10,8% | 11,4% | 9,9% | 9,8% | 8,9% | 12,2% |
Marge nette | 12% | 10% | 10% | 9% | 9% | 9% | 12% |
ROE | 22,9% | 19,9% | 16,3% | 15,2% | 13,6% | 13,5% | 15,4% |
BFR/CA | -2% | -1% | -15% | -13% | 1% | 3% | -10% |
Payout | 72% | 50% | 43% | 0% | 0% | 0% | 0% |
Rendement dividende (c)/(a) | 3,0% | 2,0% | 1,6% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Ratios d'endettement | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
Gearing (%) | -81% | -83% | -64% | -42% | -32% | -31% | -63% |
Dettes nettes / EBIT | -2,9 | -4,0 | -3,3 | -2,6 | -2,2 | -2,2 | -4,0 |
Valorisation | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
Nombre d'actions (en millions) | 1,36 | 1,38 | 1,38 | 1,39 | 1,40 | 1,42 | 1,43 |
(a) Cours (moyenne annuelle en euros) | 30 | 30 | 35 | 57 | 63 | 63 | 80 |
(1) Capitalisation boursière (en M€) | 41 | 42 | 48 | 79 | 88 | 89 | 114 |
(2) Dettes financières - trésorerie nette | -6 | -7 | -7 | -6 | -5 | -5 | -14 |
Valeur d'entreprise = (1)+(2) | 35 | 35 | 41 | 74 | 83 | 84 | 100 |
Données par action € | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
Bnpa | 1,25 | 1,20 | 1,28 | 1,44 | 1,55 | 1,55 | 2,39 |
(b) Actif net / Action | 5,5 | 6,0 | 7,8 | 9,4 | 11,4 | 11,5 | 15,5 |
(c)Dividende /action | 0,90 | 0,60 | 0,55 | ||||
Valeur | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
PER | 24,1 | 25,2 | 27,2 | 39,7 | 40 | 40 | 33 |
VE/ROC | 16,6 | 20,1 | 20,0 | 34,7 | 35,3 | 36,6 | 28,1 |
VE/CA | 2,5 | 2,2 | 2,3 | 3,4 | 3,4 | 3,3 | 3,4 |
P/B (a)/(b) | 5,51 | 5,0 | 4,4 | 6,1 | 5,5 | 5,4 | 5,1 |
DONNÉES FINANCIÈRES
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Compte de résultat (K€) | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
---|---|---|---|---|---|---|---|
Chiffre d'affaires | 14,1 | 16,0 | 18,1 | 21,6 | 24,1 | 25,7 | 29,2 |
Résultat opérationnel | 2,1 | 1,7 | 2,1 | 2,1 | 2,3 | 2,3 | 3,6 |
Résultat net part du groupe | 1,7 | 1,6 | 1,8 | 2,0 | 2,2 | 2,2 | 3,4 |
Bilan (K€) | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
Actifs non courants | 2 | 2 | 7 | 10 | 11 | 11 | 11 |
Actifs courants | 11 | 13 | 14 | 15 | 19 | 19 | 27 |
Dont trésorerie | 6 | 7 | 7 | 6 | 5 | 5 | 14 |
Fonds propres | 7 | 8 | 11 | 13 | 16 | 16 | 22 |
Passifs non courants | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Dont dettes fin. À LT | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Passifs courants | 6 | 6 | 10 | 12 | 13 | 13 | 16 |
Dont dettes fin. À CT | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Total bilan | 13 | 15 | 21 | 25 | 29 | 30 | 39 |
BFR | 0 | 0 | -3 | -3 | 0 | 1 | -3 |
Ratios (%) | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
Variation CA | 13% | 13% | 20% | 11% | 7% | 14% | |
Marge opérationnelle | 14,9% | 10,8% | 11,4% | 9,9% | 9,8% | 8,9% | 12,2% |
Marge nette | 12% | 10% | 10% | 9% | 9% | 9% | 12% |
ROE | 22,9% | 19,9% | 16,3% | 15,2% | 13,6% | 13,5% | 15,4% |
BFR/CA | -2% | -1% | -15% | -13% | 1% | 3% | -10% |
Payout | 72% | 50% | 43% | 0% | 0% | 0% | 0% |
Rendement dividende (c)/(a) | 3,0% | 2,0% | 1,6% | 0,0% | 0,0% | 0,0% | 0,0% |
Ratios d'endettement | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
Gearing (%) | -81% | -83% | -64% | -42% | -32% | -31% | -63% |
Dettes nettes / EBIT | -2,9 | -4,0 | -3,3 | -2,6 | -2,2 | -2,2 | -4,0 |
Valorisation | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
Nombre d'actions (en millions) | 1,36 | 1,38 | 1,38 | 1,39 | 1,40 | 1,42 | 1,43 |
(a) Cours (moyenne annuelle en euros) | 30 | 30 | 35 | 57 | 63 | 63 | 80 |
(1) Capitalisation boursière (en M€) | 41 | 42 | 48 | 79 | 88 | 89 | 114 |
(2) Dettes financières - trésorerie nette | -6 | -7 | -7 | -6 | -5 | -5 | -14 |
Valeur d'entreprise = (1)+(2) | 35 | 35 | 41 | 74 | 83 | 84 | 100 |
Données par action € | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
Bnpa | 1,25 | 1,20 | 1,28 | 1,44 | 1,55 | 1,55 | 2,39 |
(b) Actif net / Action | 5,5 | 6,0 | 7,8 | 9,4 | 11,4 | 11,5 | 15,5 |
(c)Dividende /action | 0,90 | 0,60 | 0,55 | ||||
Valeur | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | 2019 | 2020 |
PER | 24,1 | 25,2 | 27,2 | 39,7 | 40 | 40 | 33 |
VE/ROC | 16,6 | 20,1 | 20,0 | 34,7 | 35,3 | 36,6 | 28,1 |
VE/CA | 2,5 | 2,2 | 2,3 | 3,4 | 3,4 | 3,3 | 3,4 |
P/B (a)/(b) | 5,51 | 5,0 | 4,4 | 6,1 | 5,5 | 5,4 | 5,1 |
Actionnaire depu8sc18 mois (et donc heureux 😉) j’apprécie votre synthèse didactique je partage tous vos points de vue, merci
Bonjour Christian,
Merci pour ce feed-back et bravo pour le choix !
Client de Sidetrade depuis plus de 10 ans, mon regard sur l’évolution de cette entreprise et le sérieux dont ils ont toujours fait preuve corrobore pleinement cette fine analyse économico-financière que vous en faites. Comme d’habitude, merci pour cette pertinente analyse qui font de moi un client de première heure et un actionnaire depuis peu pour de l’investissement de long terme.
Merci Antony pour votre retour d’expérience !
C’est toujours intéressant d’avoir l’avis de ceux qui sont au contact du produit.
Excellent week-end
Merci et bravo pour cette très belle synthèse. Cela donne envie d’étudier la société.
Merci beaucoup Boris !
Bonjour, merci beaucoup pour cette synthèse sur Sidetrade ! Comment pouvons-nous vous transmettre notre logo à jour ? N’hésitez-pas à nous contacter par email afin que nous vous adressions nos communications. A bientôt !