Les qualités de LVMH sont bien connues : une répartition des ventes équilibrée entre les différentes zones géographiques, un vrai savoir-faire dans le haut de gamme (production, marketing, communication, distribution… le groupe maîtrise parfaitement toute la chaîne de valeur), un pricing power très élevé et une demande en croissance structurelle et relativement acyclique. Le chiffre d’affaires n’a baissé que de 0,8% en 2009. Quant à 2020, la fléchissement des ventes est lié aux mesures sanitaires et non à un désintérêt des clients pour les produits.

Le groupe poursuit dans sa stratégie de décentralisation qui a fait ses succès : Chaque marque du portefeuille a pour mission de se déployer de manière autonome, dans le respect de son identité et de son savoir-faire et a, à sa disposition, toute la puissance de frappe du groupe pour sa croissance.

Bien que le groupe mise beaucoup sur l’innovation, il faut bien distinguer la nature de celle-ci. Nous ne sommes pas ici sur un secteur high-tech. Le secteur du luxe est plutôt low-tech (le préféré de Warren Buffett par ailleurs !) et c’est ce qui fait toute la puissance du groupe et érige des barrières d’entrée très forte. Dis autrement, les innovations dans le luxe sont incrémentales, rarement de rupture. Un grand acteur peut se permettre de se tromper sans dégâts majeurs. A l’inverse, une seule innovation technologique pourrait mettre à mal le business model de Google ou de Microsoft.

Malgré des perspectives globales solides, LVMH doit faire face à des défis spécifiques sur le marché chinois( un grand consommateur de luxe). Avec une évolution vers une consommation de luxe plus discrète, les consommateurs chinois montrent une réticence à afficher leur richesse, influencée par les directives politiques. Cela a conduit à un ralentissement des ventes en Asie, où LVMH a observé une baisse de 6 % au premier trimestre de 2024, en dehors du Japon.

Cependant, la demande de luxe reste présente, avec un appétit de consommation qui se déplace vers d’autres marchés grâce à la reprise du tourisme. Selon une boite de conseil, le marché du luxe en Chine devrait stagner ou connaître une faible croissance de 4 % en 2024. Ce contexte met en lumière la capacité de LVMH à s’adapter à des changements de comportement de ses clients, tout en maintenant son attrait grâce à la qualité et à l’exclusivité de ses produits.

Bien que personne ne peut estimer précisément le taux de croissance du groupe pour la prochaine décennie, la performance des 20 dernières années, la résilience dont il fait preuve en Asie malgré les évènements de Hong Kong en 2019 et face à la crise sanitaire en 2020  prouvent que LVMH a de beaux jours devant lui. En alliant croissance interne et externe sur un positionnement haut (voire très haut) de gamme, le groupe peut continuer à générer de la croissance rentable (augmenter ses bénéfices encore plus vite que ses ventes) pendant longtemps.

Sous la direction de Bernard Arnault, LVMH continue de se distinguer par une gouvernance familiale qui assure la stabilité et une vision à long terme. Les enfants Arnault occupent des rôles clés au sein des différentes divisions du groupe, garantissant une continuité dans les valeurs et la stratégie d’entreprise. Le management de LVMH reste centré sur la décentralisation des marques, permettant à chaque Maison de préserver son identité unique tout en bénéficiant de la puissance du groupe.