ADP est un actif unique. C’est à la fois la porte d’entrée de la plus belle ville du monde et un temple de la consommation haut de gamme. Mais ce n’est pas tout… le groupe ne se limite pas aux 3 seuls aéroports parisiens, il s’agit en réalité d’un groupe mondial et tentaculaire. C’est pourquoi, nous avons essayé de vulgariser au maximum l’analyse pour la rendre accessible au plus grand nombre.

Développement international :

Le groupe possède un réel savoir-faire en matière de gestion aéroportuaire qu’il cherche à valoriser par des prises de participations stratégiques dans le monde. Cette stratégie permet notamment au groupe de : i) minimiser le risque de dépendance à l’égard de la France et ii) profiter du dynamisme et du potentiel de croissance qu’offrent d’autres régions (un indien, par exemple, voyage 28 fois moins qu’un européen. Cela permet d’avoir une idée du potentiel de croissance de la nouvelle participation dans l’indien GMR).

Qualité du modèle économique :

En plus de la diversité géographique, ADP peut compter sur une diversité des sources de revenus : redevances, commerces, locations d’aérogares, murs d’Hotels, parkings…. Plusieurs activités qui pourraient amortir un changement de législation défavorable sur les activités régulées (les redevances).

Performances financières :

Le groupe jouit d’une très belle rentabilité (EBITDA % = 36,5% et une marge opérationnelle >20%), un constat qui n’est pas étonnant au vu de la situation monopolistique dont jouit le groupe et la nature de ses activités.

Le groupe a toujours eu un endettement élevé, cohérent avec la nature de ses activités, le pic est désormais derrière nous avec un gearing de 151% atteint fin 2023. 80% de la dette est néanmoins à long terme et au vu de la surabondance de la liquidité, le groupe ne devrait pas avoir de souci à refinancer sa dette à court terme si besoin.

La reprise post-Covid s’est consolidée de manière significative. En 2023, le Groupe ADP a atteint 98,7 % de son trafic de 2019, avec plus de 336,4 millions de passagers accueillis, soit une croissance de +20,2 % par rapport à 2022. L’aéroport Paris-Charles de Gaulle a été élu meilleur aéroport d’Europe et cinquième mondial par Skytrax. Cette performance dépasse largement les prévisions initiales, reflétant une reprise rapide et robuste du secteur aérien.

Les Jeux Olympiques de Paris 2024 sont une opportunité exceptionnelle, avec l’arrivée prévue de 64 000 personnes accréditées et une logistique optimisée, notamment grâce à des infrastructures modernisées comme la mise en service de la ligne 14 à Paris-Orly. Cet événement positionne les plateformes parisiennes comme des vitrines internationales.

À plus long terme, la stratégie du Groupe repose sur deux piliers majeurs : l’hospitalité et la décarbonation. Le programme « Extime », lancé en 2023, a transformé l’expérience client en zone réservée, augmentant le chiffre d’affaires par passager à 30,60 € (+11,6 % par rapport à 2022). En parallèle, le Groupe poursuit des initiatives ambitieuses en matière de durabilité, avec l’introduction des carburants d’aviation durables (SAF) et des infrastructures pour l’hydrogène. La transition écologique et l’innovation renforcent ainsi la compétitivité et l’attractivité des aéroports.

Le Groupe ADP bénéficie également d’une croissance soutenue sur ses actifs internationaux, situés dans des zones à forte dynamique, et anticipe une croissance annuelle moyenne de 1 à 1,5 % du trafic jusqu’en 2050. Grâce à sa vision stratégique, ADP se positionne pour tirer parti de l’augmentation structurelle du nombre de passagers et des dépenses par passager, tout en répondant aux défis environnementaux et opérationnels de demain.